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险资也爱科创板!64家险企获配21亿浮盈16亿 从网下“打新”到“战配”

2020年01月02日 11:56
作者:刘敬元
来源: 券商中国

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原标题:险资也爱科创板!64家险企获配21亿浮盈16亿,从网下“打新”到“战配”,科创大户竟是它

摘要
【险资也爱科创板!64家险企获配21亿浮盈16亿 从网下“打新”到“战配”】一个重要的机构投资者是保险机构。保险资金投资科创板股票,可以通过一级市场配售、战略投资,通过二级市场的买卖交易、协议转让等方式。此外,还有一些保险资金通过股权投资、私募股权基金等方式,在Pre-IPO轮及之前就有险资已进入科创公司股东名单。银保监会保险资金运用监管部负责人曾介绍,截至2019年11月末,保险资金投资科创板账面余额14.94亿元。(券商中国)

  70家公司登陆科创板,让科创企业获得资本助力的同时,也让市场投资者有了参与科技企业成长、享受收益的机会。

  一个重要的机构投资者是保险机构。保险资金投资科创板股票,可以通过一级市场配售、战略投资,通过二级市场的买卖交易、协议转让等方式。此外,还有一些保险资金通过股权投资、私募股权基金等方式,在Pre-IPO轮及之前就有险资已进入科创公司股东名单。银保监会保险资金运用监管部负责人曾介绍,截至2019年11月末,保险资金投资科创板账面余额14.94亿元。

  以较普遍的“打新”来说,截至2019年12月31日,共有64家保险机构参与了科创板网下配售环节,申购累计获配资金20.69亿,最新浮盈15.64亿元。这其中的资金,既包括保险资金,也包括保险机构管理的业外资金。

  64家保险机构打新科创板,5家获配上亿

  券商中国记者根据数据统计,上述64家保险机构包含保险公司、养老险公司、保险资管公司,包括养老险和保险资管公司管理的养老金资金,都积极参与了科创板新股申购。其中大部分是中资保险机构,也有几家外资险企,如工银安盛人寿、交银康联人寿、恒安标准和中意人寿。

  从单个机构看,“打新”规模最大的机构,多是自身规模或管理规模较大的机构。

  其中,泰康资产参与科创板“打新”的力度最大,并远高于其他保险机构。数据显示,2019年,泰康资产参与科创板网下申购,累计获配资金4.32亿元。

  从最终获配资金看,一共5家获配过亿。除泰康资产外,其余4家机构分别为平安养老险1.28亿、中国人寿1.22亿、新华保险1.18亿和太保寿险1.06亿。

  在中小机构中,民生通惠资管公司的“打新”也较积极,最终获配资金6448万元。民生通惠资管为中小型保险资管公司,第三方业务规模占比较高。早在险资获准投资创业板时,民生通惠就以积极参与“打新”而受到关注。

注:上述资金,既包括保险资金,也包括保险机构管理的业外资金。

  整体浮盈,个别股票上出现浮亏

  上述保险机构合计获配资金20.69亿,最新浮盈15.64亿元,浮盈收益率75.6%。

  值得说明的是,账面浮盈数据为理论数据,有假定条件,即假定各机构网下获配后,持有股票未减持。实际上,参与网下“打新”并无限售期,第二日即可卖出,各家机构的实际操作很灵活,真实持股情况并不可知。因此,只能在假定各家未减持,来大致比较各家机构的“打新”获配及收益情况。

  总体上各家的“打新”资金都为浮盈状态,并且浮盈金额与获配资金正相关。在假定未减持情况下,各机构“打新”的浮盈收益率相差较大,最低40%,最高达140%。

  起初较高的浮盈得益于科创板作为新兴板块受关注,以及新的涨跌幅制度。科创板企业上市后前5个交易日内,股票交易价格不设涨跌幅限制;5个交易日后,涨跌幅限制比例为20%。而主板、中小板、创业板,在企业上市首日涨跌幅限制比例为44%,之后涨跌幅限制比例均10%。

  随着科创板板块从火热到理性,各家机构的账面浮盈也都有所缩水,甚至一些机构在久日新材杰普特卓越新能等个股上出现了浮亏。

  “打新”获配率与报价能力相关

  从上述64家保险机构“打新”数据看,网下申购资金的获配比率均值为0.24%,同时各家的差异较大,最高0.53%,最低仅为0.08%。这与“运气”有一定关系外,也与机构对新股的报价能力有一定关系。简单来说,网下申购时,询价环节给出“有效报价”,是获得配售的前提。

  根据《证券发行与承销管理办法》,IPO采用询价方式的,网下投资者报价后,发行人和主承销商应当剔除拟申购总量中报价最高的部分,剔除部分不得低于所有网下投资者拟申购总量的10%,然后根据剩余报价及拟申购数量协商确定发行价格。剔除部分不得参与网下申购。

  投行人士表示,从港股和美股等海外市场经验看,IPO项目发行的核心主要在最后的定价和价格发现,几类投资者询价时给出的大致均值、共识的发行价估值,对价格的指引性非常强。而机构投资者的报价,也与其最后获得配售与否、获得的配售量等相关。这就要求,机构投资者做好价格发现方面的研究功课,特别是在科创板企业更多处于生命周期早期、估值定价存在一定难度的情况下。

  科创板实行注册制,新发行机制在定价上体现市场化、机构化的特征,在网下发售环节的规定是,证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者以及符合一定条件的私募基金管理人等专业机构投资者,可以参与询价和申购。

  险资还参与科创板股票战略配售

  除了网下申购外,保险机构还可以通过参与战略配售投资科创板公司。券商中国记者梳理数据发现,至少中国人寿新华保险参与了科创板股票的战略配售。

  这两家机构参与战略配售的都是中国通号,获得配售量一致,均获配1183.9万股,获配资金6925.82万元,最近浮盈1266.77万元。战略配售不同于网下申购,战略配售得来的股份有一定的锁定期,但网下申购获配的股份没有任何锁定期。

  中国通号是7月22日首批登陆科创板的25家企业之一,IPO发行股份数量为18亿股,其中战略配售数量为5.4亿股,发行价格5.85元/股,最终战略配售投资者一共28家。其中,中国人寿新华保险作为有长期投资意愿的大型保险公司而获得配售。

(文章来源:券商中国)

(责任编辑:DF064)

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